国产算力军团集结号吹响！这些硬核玩家能否接棒领涨？
浪潮信息、天孚通信、英维克这些名字最近在投资圈刷屏。海外区块链概念暂时降温，国产算力产业链却悄然崛起。今天咱们就掰开揉碎聊聊，这些被资金追捧的硬核科技股到底藏着啥门道。
先看服务器龙头浪潮信息，这波行情的领涨先锋。最新数据显示，公司2025年第二季度新增订单超80亿元，其中液冷服务器贡献超10亿订单。在墨西哥新建的工厂今年正式投产，北美市场出货不用交关税，难怪券商预测二季度营收要涨20%。更绝的是亚洲最大液冷基地"天池"，年产能10万台整机柜，交付周期压缩到4个月，这波操作直接让毛利率冲上40%。记得去年这时候，浪潮还在为芯片供应发愁，现在液冷技术一突破，订单排期都排到年底了。
光模块赛道的老司机天孚通信也没闲着。800G产品早就批量供货字节跳动，1.6T光模块刚通过微软认证，明年一季度就能量产。武汉新工厂产能爬坡顺利，马来西亚基地也进入"战时状态"，磷化铟晶圆良率突破80%，自给率拉到50%。上半年净利润飙到6.7亿，同比暴涨187%，这成绩单放在整个科技板块都是排得上号的。有业内人士跟我聊，说天孚现在的技术储备能覆盖到3.2T光模块，未来三五年都不用愁订单。
液冷技术龙头英维克最近动作频频。机房温控产品订单接到手软，上半年净利1.9亿同比涨110%。最让人眼红的是给三大运营商智算中心供货，液冷方案市占率超60%。听说他们研发的冷板式方案，能耗直降40%，这技术壁垒没谁能绕得开。上个月去他们深圳总部调研，工程师现场演示了液冷机柜，摸了下散热管道——居然只有30多度，传统风冷机柜得40多度，这差距就是利润空间。
政策面上好消息不断。工信部刚发的算力基建计划，明确2025年智能算力占比要达35%。浪潮信息这种深度绑定BAT的服务器厂商，直接躺着吃政策红利。更绝的是"东数西算"二期工程，全国要建20%算力调度中心，这波基建潮够这些设备商吃到2026年。我有个在某省算力中心工作的朋友，说他们刚签的采购合同里，国产液冷设备占比从去年的30%提到70%，这趋势够明显了吧？
不过要提醒老铁们，这波行情也有暗礁。浪潮信息虽然订单爆棚，但高端GPU还卡在英伟达脖子上。好在国内寒武纪、海光信息的芯片开始上量，替代速度比预期快。听说华为昇腾910C性能已经接近英伟达A100，这要是量产，国产替代又要提速。上周参加行业论坛，有芯片厂商负责人说："以前是求着客户用国产，现在是客户主动找上门。"
北方稀土这类材料股最近有点尴尬。虽然算力设备需要大量磁性材料，但稀土价格波动太大。不过人家也在转型，开始给液冷系统供应散热合金，这波跨界说不定能成第二增长曲线。我查了下他们的半年报，散热材料收入占比从去年同期的5%涨到15%，虽然基数小，但至少在找新赛道。
说到风险，光库科技这类器件商要注意技术迭代。现在1.6T光模块都要上量子点技术了，传统磷化铟方案会不会被淘汰？好在公司研发投入占比超15%，新产线正在测试硅光混合方案，这波押注赌对了就能翻盘。有分析师跟我说："光库现在就像三年前的中际旭创，技术卡位对了，市值能翻几倍。"
要说这波国产算力行情，跟三年前光伏产业有点像。都是政策扶持+技术突破双轮驱动。浪潮信息现在就像当年的隆基绿能，液冷技术就是他们的单晶硅片。不过现在估值确实不低，动态PE都25倍了，得看三季度订单能不能持续放量。我有个私募朋友说："现在追高要谨慎，但要是跌15%，绝对是黄金坑。"
老铁们注意看这些公司的技术路线。中科曙光搞的液冷超算，紫光股份的存算一体架构，还有华为昇腾的生态布局，都在抢国产替代的C位。但真正能跑出来的可能就那几家龙头，跟风的小弟迟早要掉队。就像当年新能源车的锂电池赛道，最后只剩宁德时代和比亚迪几个头部企业，其他基本都淘汰了。
最后说句实在话，这波行情看着热闹，但真要赚钱得看业绩兑现。浪潮信息三季度要是能保持70%增速，股价还能冲新高。液冷技术渗透率要是年底不到30%，相关概念股可能要回调。投资这事，永远得跟着产业趋势走，光听消息炒股迟早要吃面。
（数据来源：证券日报网、东方财富网、人民邮电报、财富号）
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