近日，标普确认万科及其子公司万科地产(香港)有限公司的“B-”长期发行人信用评级，以及万科香港高级无抵押票据的“B-”发行评级。
标普认为，面对未来12个月销售情况和债券集中到期的压力，万科的流动性可能进一步收紧。同时，标普认为万科企业未来一年将继续维持最低限度的土地购置以保持流动性。
此前，惠誉在调整对万科评级时也认为，考虑到万科现金流生成的不确定性，深铁集团持续且及时提供流动性支持，对化解万科的短期融资需求并支持其评级可能至关重要。
需要指出的是，标普目前未将深铁集团视为万科企业的母公司。尽管自2025年1月以来，深铁集团在万科企业董事会和高管层的代表权有所增加，但标普认为深铁集团对万科企业影响力提升的记录时间较短。如果标普发现深铁集团对万科企业战略和现金流具有实际控制权的证据，可能会重新评估万科企业与深铁集团的关系及其对后者的重要性。
值得关注的是，大股东深圳地铁集团接连“输血”，从一定程度上缓解万科的流动性压力。2025年前5个月，深铁集团已向万科提供近150亿元人民币股东贷款。
从最新的财报数据看，虽然万科在2025年一季度仍面临一定的压力，但同时也展现出多个亮点。万科发布的2025年一季报显示，报告期内公司实现营收近380亿元，销售金额近350亿元，且一季度万科公开债全部如期兑付。
并且，在国资加持的同时，万科也展开了一场全方位的自救行动，资产处置正是其中关键一招，一季度万科实现大宗交易签约金额38亿元。6月10-12日，万科通过集中竞价交易方式，以6.57元/股均价抛售7295万股公司A股库存股（2022年回购成本12.92亿元），出售数量占公司总股本的0.61%，回笼资金4.79亿元。
近期，万科在开发业务上出现更多积极动向。5月22日，万科旗下杭州河语光年府2幢自持物业被杭州市安居集团收储，成为当地首个存量房转保租房案例，4152平方米资产通过政策通道激活，为万科开辟了“政府回购变现”的新路径。在土地方面，5月和6月，万科罕见地在郑州、武汉获取低总价地块，以“小体量、快周转”降低风险，加快恢复“造血”能力。
南方+记者 柴亚娟
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